Somente três coisas param no ar: o beija-flor, o helicóptero e eu.
Bola, flor e mulher, só com carinho.
Dadá não é perna de pau, é uma máquina de fazer gols.
Dadá Maravilha
Onde investir em Setembro 2024- Dadá Maravilha e a bolsa de valores
Prezado leitor,
Quem tem menos de 40 anos, provavelmente não conheceu o folclórico Dadá Maravilha, um dos maiores ídolos do futebol brasileiro, que ficou marcado tanto por sua habilidade em fazer gols e por suas frases de efeito. Uma delas, em particular, se tornou um verdadeiro clássico: “Somente três coisas param no ar: o beija-flor, o helicóptero e eu”.
Em 1970, o país convivia com uma Ditadura Militar desde 1964. Afeito acompanhar jogos de futebol em estádios, o então presidente da República, Emílio Garrastazu Médici, explicitou em março daquele ano seu desejo de ver o atacante do Atlético-MG na lista de convocados para a Copa do Mundo do México.
O técnico do escrete brasileiro, João Saldanha rebateu com “o presidente escala o seu ministério e eu escalo a Seleção”. Porém, após maus resultados do Brasil como o revés por 2 a 1 para a Argentina e o empate em 1 a 1 com o Bangu, Saldanha (comunista e filiado ao PCB em plenos “anos de chumbo” e que também vinha tendo atritos com alguns integrantes da comissão técnica brasileira) foi demitido e substituído por Zagallo. O novo comandante seguiu a preparação rumo ao Mundial tendo Dadá entre os seus escolhidos porém ele nunca jogou na Copa.
O Pelé um dia chegou e, de brincadeira, pediu para Dadá fazer embaixadinhas. Dadá disse para ele: “concordo que eu não consigo e sei que você é o “Rei” nisso, mas vou ultrapassar seu recorde de gols em uma só partida. Vou fazer nove!” (o recorde do camisa 10 fez oito gols no 11 a 0 do Santos sobre o Botafogo-SP em 1964). O pessoal que estava perto falou que Dadá era louco de falar aquilo. Anos depois, quando Dadá jogava no Sport, foi enfrentar o Santo Amaro e marcou dez gols (o Leão fez 14 a 0, em jogo disputado em 1976). Dadá ligou para o Rei Pelé: “ô, Pelé, eu disse que ia fazer nove, mas acabei errando na matemática” .E o rei Pelé o parabenizou.
Ele podia não ser um primor com a bola nos pés. Mas, se alguém vinha com a problemática, Dario logo apresentava a sua solucionática: “Não existe gol feio, feio é não fazer gol”.
E como sabia fazer gols. Pelas próprias contas, o centroavante passou dos 900 gols na carreira.
Essa frase, repleta de humor e autoconfiança, resume a personalidade exuberante do jogador que, com seus saltos e cabeçadas, parecia desafiar a gravidade.
Mas será que existe alguma entre Dadá Maravilha e a Bolsa de Valores?
À primeira vista, pode parecer uma comparação inusitada. Mas, ao analisarmos algumas características marcantes de ambos, podemos encontrar alguns pontos em comum que tornam essa analogia bastante interessante.
A imprevisibilidade e a emoção:
- Dadá Maravilha: Conhecido por suas jogadas imprevisíveis e celebrações exuberantes, Dadá representa a emoção e a adrenalina do futebol. Seus gols eram como um rally de alta velocidade, levando a torcida ao delírio ou à frustração.
- Bolsa de Valores: O mercado financeiro é um ambiente de constante oscilação, onde os preços dos ativos podem subir ou cair de forma abrupta. As emoções dos investidores, como a euforia e o medo, são elementos que influenciam diretamente o comportamento do mercado.
A busca pelo ápice:
- Dadá Maravilha: O centroavante sempre buscou o gol, o ponto mais alto de uma partida de futebol. Cada gol era uma conquista pessoal e um presente para a torcida.
- Bolsa de Valores: Os investidores buscam constantemente a valorização de seus investimentos, buscando o ponto mais alto da curva de um ativo. A busca pelo lucro é o motor que move o mercado financeiro.
A importância do timing:
- Dadá Maravilha: O timing perfeito era fundamental para um arremate certeiro. Um segundo a mais ou a menos poderia significar a diferença entre o gol e a defesa.
- Bolsa de Valores: A hora certa de comprar ou vender um ativo pode determinar o sucesso ou o fracasso de um investimento. O timing é crucial para aproveitar as oportunidades do mercado.
A paixão e a crença:
- Dadá Maravilha: A paixão pelo futebol e a crença em suas habilidades impulsionavam Dadá a superar desafios e a alcançar seus objetivos.
- Bolsa de Valores: A paixão pelo investimento e a crença em uma determinada empresa ou setor podem levar os investidores a tomar decisões ousadas e a persistir mesmo diante de momentos de turbulência.
A imprevisibilidade e a emoção, a busca pelo ápice, a importância do timing, a paixão e a crença são elementos que conectam o universo do futebol, representado por Dadá Maravilha, com o mundo da Bolsa de Valores.
O futebol e o mercado financeiro são áreas complexas, com suas próprias dinâmicas e particularidades. No entanto, essa analogia pode servir como um ponto de partida para reflexões sobre a natureza humana e sobre a busca pelo sucesso em diferentes âmbitos da vida.
Praga de urubu magro não pega em cavalo gordo.Dadá
Deu zebra. Nada de criptomoedas, ouro nem dólar. Tampouco os índices de Nova York ofuscaram os líderes do ranking de rentabilidade de agosto no mercado de capitais. Neste mês, bolsa brasileira brilhou.
Após seis meses de saídas de capital estrangeiro da bolsa, a B3 voltou a registrar a entrada de recursos dos gringos. Em julho, os gringos aportaram R$ 7,35 bilhões e em agosto, as entradas somaram R$ 9,7 bilhões até o dia 15. Esse fluxo contribuiu para o desempenho positivo da bolsa e do real em relação ao dólar. Em agosto, o Ibovespa acumulou alta de 6,5%, .
Com a queda dos juros americanos e a possível consequente esperada desvalorização do do dólar, o capital estrangeiro pode ir procurar outros países para se rentabilizar.Geralmente começa entrando em empresas maiores como a Petrobras( a Petrobras subiu 9% em apenas um dia de agosto com recomendação de compra gringa do Morgan Stanley) e depois vão para a as small caps..
MORGAN STANLEY: o Brasil “passou a ser o maior overweight no portfólio dos investidores em mercados emergentes, que estão saindo da China e do México.”
Para ajudar, o índice MSCI (sigla para Morgan Stanley Capital International) de países emergentes sofreu rebalanceamento neste mês. O que favoreceu o Brasil.O MSCI é uma das principais referências para investidores estrangeiros que aplicam em em bolsas de valores internacionais. Existem carteiras focadas em países emergente, Ásia, Brasil, Europa e por aí vai.Em agosto, a China (principal mercado na carteira do MSCI Emerging Markets) perdeu peso na carteira, enquanto os ativos do Brasil ganharam.
Já o Bank of America disse na sexta-feira que o Ibovespa continuava com um desconto médio de 23% em relação à média histórica – mesmo depois de ter atingido sua máxima histórica em pontos. Mas há um porém. Segundo o BofA, excluindo os papéis do setor de commodities, o desconto já não é tão grande: está em 7%, contra 19% no final de junho.
A lei do menor esforço é usar a inteligência.Dadá
O catalisador fundamental é a redução dos rendimentos dos títulos do Tesouro americano (US Treasury yields), refletindo a altíssima probabilidade do começo de corte de juro pelo Fed em set. O de 10 anos, veio de ~4,5% em abr-mai para 3,8% atualmente.
Historicamente, o afrouxamento monetário pelo Fed tem um impacto assimetricamente positivo no Ibovespa e ações de países emergentes: alta forte se for um “soft landing” na economia americana; queda moderada se for “hard landing” (recessão). Esta variável é, e continuará a ser, de longe o fator mais importante para ações brasileiras nos próximos 12 meses.
Mas e os dois riscos domésticos que causaram tanta turbulência em abr-jun: 1. a piora fiscal e 2. o “risco BC” (possível interferência política direta nas decisões do órgão a partir da gestão do novo presidente a ser indicado pelo governo a partir de 2025 – muito provavelmente Gabriel Galípolo)?
Eles continuam, e trouxeram dois custosos efeitos colaterais: 1. o recuo do câmbio agora foi para apenas ~5,50, e não de volta para 5,00; 2. a probabilidade não desprezível de o BC “precisar” subir o juro para recobrar sua credibilidade.
Enquanto lá fora o cenário de corte de juros tem se consolidado cada vez mais, por aqui, os membros do Copom também endureceram o discurso, sinalizando que o comitê está disposto a aumentar os juros em meio a uma deterioração nas expectativas de inflação.Como resultado, houve um movimento de abertura nas pontas mais curtas da curva enquanto os vencimentos longos continuaram a cair. Para ações, o mais importante para o valuation são os juros de longo prazo, o que explica o desempenho positivo do índice no mês.
Não existe gol feio, feio é não fazer gol. Dadá
Agora com o Ibovespa na máxima(nominal)- veja quadro abaixo, vocês vão ouvir todo tipo de narrativa. Na verdade em dólar está muito longe da máxima, e no ano o Ibovespa sobe apenas +1,36% , bem aquém do Dolar +16% e do CDI +7,09.
Essa máxima histórica é uma comparação em termos nominais. Se olharmos a janela desde o pré pandemia (final de 2019), o Ibovespa tem uma valorização até hoje de aproximadamente 15%. No mesmo período, a variação acumulada do IPCA é superior a 32%.
Se o lucro médio do IBOV (EPS) obtivesse crescimento real zero desde então, deveria por consequência ser mais de 30% superiores a 2019, só pela correção da inflação. Mas a verdade é que as empresas expandiram seus patamares de lucratividade e lucros num patamar bem acima disso.
Somente três coisas param no ar: o beija-flor, o helicóptero e eu.Dadá
Mas a verdade é essa aqui: o lucro das empresas expandiu +50% ano contra ano. As empresas brasileiras listadas estão num ciclo de alta robusta de lucro a partir de 2024.
Dito tudo isso, só em termos reais, pela correção da inflação, para manter os patamares pré pandemia, o Ibovespa deveria estar agora a 154 mil pontos.
Mas o ponto aqui é que a manchete “Ibovespa atinge máxima histórica” NÃO é um sinal de que subiu demais ou que a bolsa está cara! Os valuations continuam, de forma geral, muito descontados.
Interessante notar que o investidor institucional está com fluxo negativo para bolsa este ano. E quando virem que os lucros estão expandindo em cima de uma base depreciasa de preço (P/E), não tem muita saída à não ser comprar.E aí a narrativa vai mudar.
Setorialmente, com a queda nas taxas de longo prazo, vimos uma recuperação de papéis mais cíclicos como Construção Civil e Varejo. Alguns destaques são:
1) O setor Financeiro esteve entre os setores de melhor desempenho, impulsionado por três fatores principais: i) uma temporada de resultados positiva, com balanços sólidos; ii) um movimento de tomada de risco; e iii) fluxo estrangeiro positivo.
2) O setor de Construção Civil apresentou um sólido desempenho durante agosto, após fortes resultados das empresas do segmento de baixa renda, refletindo o movimento positivo de demanda com o programa Minha Casa Minha Vida.
3) O setor de Varejo também entregou retorno positivo em agosto, com os resultados do segundo trimestre mostrando uma recuperação e um cenário macro externo mais benéfico para papéis cíclicos;
4) Por outro lado, o setor com retornos piores no mês foi Educação, por conta de fracos resultados do 2º trimestre de 2024 e pressões no ticket médio das companhias
Não me venham com a problemática que eu tenho a solucionática.Dadá
O que pode azedar este fluxo ou causar ruídos em setembro?
O bilionário Bill Ackman, da gestora Pershing Square, criticou a ordem judicial de suspender o X (antigo Twitter) e afirmou que a medida deve afastar os investidores do Brasil. O fechamento ilegal do X(Twitter) e o congelamento de contas na Starlink colocam o Brasil em um caminho rápido para se tornar um mercado não investível, segundo ele.
Num time de futebol há nove posições e duas profissões: goleiro e centroavante.Dadá
O cenário mais provável no Brasil é de juro alto por um bom tempo, a renda fixa está bastante atrativa e os títulos prefixados e os papéis que acompanham a inflação estão entre os melhores investimentos agora. Eles estão um pouquinho menos atrativos do que já estiveram, mas historicamente uma proteção de patrimônio de IPCA mais 6% é bastante atrativa. Os papéis prefixados estão com prêmios interessantes, principalmente os mais curtos [com vencimentos menores]
O bitcoin fechou agosto com perdas da ordem de 8%. No mês passado, teve ganhos de 4%, o que já apontava a desaceleração do rali na criptomoeda, que chegou a anotar ganhos de 45% em fevereiro deste ano.
Veja a evolução das Aplicações Financeiras em 2024 ate agosto.
